Kinnevik rekryterar en ny vd från Investor i ett läge där investmentbolaget försöker lämna flera tunga år bakom sig. Valet av Helena Saxon ses som en tydlig signal om att Kinnevik nu vill röra sig mot stabilare och mer lönsamma investeringar efter år av svag utveckling på börsen.
Helena Saxon var finanschef på Investor under ungefär tio år och lämnade rollen för omkring två år sedan. Att hon nu tar över Kinnevik ses som särskilt intressant eftersom bolagen länge haft olika syn på investeringar och risk.
Det är jättespännande att ett av Sveriges mest anrika investmentbolag rekryterar från det ännu mer anrika och kända investmentbolaget Investor, säger David Ingnäs.
Även själva processen väckte uppmärksamhet. Innan rekryteringen officiellt var klar gick Kinnevik ut och bekräftade att Saxon var aktuell för jobbet, något Ingnäs beskriver som ovanligt i svensk näringslivsvärld.
Under de senaste sex till sju åren har Kinnevik satsat hårt på snabbväxande onoterade bolag, ofta inom teknik och digitala tjänster.
Problemet är att flera av investeringarna inte utvecklats som marknaden hoppats.
Aktien har tappat kraftigt och investmentbolaget handlas nu med stor rabatt jämfört med det så kallade substansvärdet, alltså värdet på tillgångarna i portföljen.
Man ska återgå till mer kassaflödespositiva bolag och mer stabila företag, säger Ingnäs om den nya inriktningen.
Det gör också att Helena Saxons bakgrund från Investor blir central. Investor är känt för långsiktiga innehav i stora etablerade bolag snarare än snabbväxande tillväxtcase.
Båda är familjepräglade investmentbolag med stark historisk ställning i svenskt näringsliv. Kinnevik kontrolleras av familjen Stenbeck medan Investor domineras av Wallenbergsfären.
Investor har byggt sin modell kring långsiktigt ägande där vissa innehav funnits kvar i portföljen i över hundra år.
Kinnevik har i stället varit känt för att förändra portföljen betydligt snabbare och tidigare gjort stora vinster på att identifiera nya branscher och trender tidigt.
Under Jan Stenbeck skiftade bolaget från traditionella industriverksamheter till telekom och media. Även under Cristina Stenbeck genomfördes stora förändringar som länge gav stark utveckling.
En av de största utmaningarna för Helena Saxon blir nu att få tillbaka marknadens förtroende.
Kinnevikaktien handlas enligt Ingnäs till 40–50% rabatt mot substansvärdet, vilket signalerar att många investerare tvivlar på värderingarna och strategin.
På kort sikt handlar det därför om att visa att Kinnevik återigen kan göra investeringar som skapar stabil avkastning.
På längre sikt väntar ett större arbete med att sälja delar av dagens innehav till rimliga nivåer och samtidigt hitta nya bolag som passar den mer försiktiga strategi som nu växer fram.
Rekryteringen av Helena Saxon kan därför bli mer än bara ett vd-byte. För många investerare ses den som ett tecken på att Kinnevik försöker hitta tillbaka till en modell där stabilitet och långsiktighet väger tyngre än aggressiv tillväxt.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar