Hundra år efter att SKF skapade Volvo gör industribolaget nu en ny stor avknoppning. Den planerade börsnoteringen av fordonsverksamheten kan skapa en helt ny aktie på Stockholmsbörsen, och väcker redan stort intresse bland investerare.
Planen är att separera den del av verksamheten som levererar till fordonsindustrin och låta den bli ett eget börsbolag.
Det är ganska speciellt att det sker hundra år efter att SKF senast knoppade av en fordonsverksamhet, säger Ingnäs.
SKF, Svenska Kullagerfabriken, grundades redan 1907 och är ett av Sveriges mest klassiska verkstadsbolag.
Redan 1926 knoppades en fordonsverksamhet av från bolaget, något som senare utvecklades till Volvo.
Nu planerar bolaget att göra något liknande igen. Redan 2024 meddelade SKF att man avser att separera den del av verksamheten som främst levererar kullager och komponenter till fordonsindustrin.
Avknoppningen väntas genomföras under fjärde kvartalet 2026.
En viktig bakgrund till beslutet är att SKF i dag i praktiken består av två ganska olika verksamheter.
Den ena är industridelen, som levererar kullager och tekniska lösningar till ett brett spektrum av industrikunder.
Den andra är fordonsverksamheten, som arbetar med ett mindre antal stora kunder inom bilindustrin.
Industridelen har fler kunder och ofta högre marginaler, medan fordonsaffären ser annorlunda ut, säger Ingnäs.
Genom att separera verksamheterna hoppas bolaget kunna tydliggöra värdet i respektive del.
Enligt flera analytiker kan det kvarvarande SKF, den rena industriverksamheten, bli en mer renodlad verkstadsaktie.
Det kan i sin tur göra bolaget mer attraktivt för investerare som söker stabila industribolag med högre marginaler. I bästa fall kan separationen därför lyfta värderingen.
Det gamla SKF kan bli en riktigt fin verkstadsaktie, säger Ingnäs.
Att avknoppningen sker exakt hundra år efter Volvoseparationen har väckt uppmärksamhet. Men enligt bolaget är tajmingen främst en symbolisk detalj.
Beslutet att dela upp verksamheten har diskuterats under flera år och arbetet med att separera affärsområdena började redan 2022.
Det är en rolig historisk parallell, men man ska inte investera bara för att det påminner om Volvo.
När den nya fordonsverksamheten väl noteras kommer den att få ett eget namn: Vertevo.
Men om avknoppningen blir framgångsrik eller inte kommer i slutändan att avgöras av en faktor:
Det spelar ingen roll hur spännande ett bolag är, värderingen är alltid avgörande för investerare
Den exakta värderingen kommer först att bli tydlig när prospektet publiceras närmare noteringen
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar