Råvaran valdes bort av hedgefonderna, nu har vinden vänt

Under de senaste åren har de stora investerarna trott att priset på bomull ska sjunka. Nu ser det helt annorlunda ut.

Hedgefonder har vänt och tror nu på bomull för första gången på två år.

Det visar färsk statistik från den amerikanska råvarutillsynsmyndigheten CFTC.

Skiftet speglar en kombination av stigande energipriser, geopolitiska spänningar och ökade risker på utbudssidan, menar experter.

Under förra veckan var det betydligt fler långa kontrakt än korta på bomullsterminer handlade i New York.

Det markerar ett tydligt trendbrott efter en utdragen period av korta positioner som inleddes våren 2024, skriver Bloomberg.

Bakom omsvängningen ligger framför allt högre oljepriser kopplade till konflikten i Mellanöstern.

Dyrare råolja driver upp kostnaderna för syntetiska fibrer som polyester och nylon, vilka är beroende av petrokemiska insatsvaror.

När dessa material blir dyrare ökar incitamenten för textilproducenter att i större utsträckning använda bomull i sina blandningar.

Effekten är särskilt tydlig i Asien, där många textilfabriker är beroende av insatsvaror från Gulfregionen.

Kostnadsökningarna slår därmed direkt mot marginalerna och bidrar till att skifta efterfrågan mot naturfiber.

Samtidigt ökar oron för utbudet. Stigande priser på gödningsmedel, också kopplade till energimarknaden, riskerar att minska odlingsarealen inför nästa säsong.

Prognoser pekar på att den globala bomullsmarknaden kan gå mot ett underskott på omkring 295 000 ton under säsongen 2026–2027.

Därtill bidrar fortsatt torka i centrala odlingsregioner i USA till osäkerhet kring produktionen.

Prisutvecklingen har redan varit kraftig. Bomullsterminer har stigit med omkring 22% sedan konfliktens början och handlas nu nära de högsta nivåerna på två år.

Uppgången stöds både av finansiella flöden och fundamentala faktorer. Trots den starka prisutvecklingen finns faktorer som kan dämpa ytterligare uppgångar.

Relativt stora lager fungerar som en buffert och kan begränsa prisrörelserna om efterfrågan skulle avta eller energipriserna falla tillbaka.